Crisi Stati Uniti-Iran: perché il petrolio supera i 90 dollari

08:46

I corsi del petrolio hanno continuato la loro progressione martedì 18 agosto, per la terza seduta consecutiva, in un mercato di nuovo dominato dai rischi geopolitici in Medio Oriente. Gli investitori temono ora un prolungamento del conflitto tra Stati Uniti e Iran dopo la scadenza, lunedì, del memorandum d'intesa concluso a giugno tra Washington e Teheran.

Il Brent, riferimento internazionale, ha superato i 91 dollari al barile, mentre il West Texas Intermediate (WTI) si è avvicinato ai 85 dollari. Martedì mattina, il Brent raggiungeva 91,76 dollari e il WTI 85,55 dollari, i loro livelli più elevati dalla fine di luglio.

Washington non fornisce alcun calendario per una soluzione diplomatica

Il mercato petrolifero reagisce principalmente all'incertezza riguardante il futuro dei negoziati tra Washington e Teheran. Donald Trump ha indicato che gli Stati Uniti non erano disposti a prolungare l'accordo provvisorio scaduto lunedì, mentre le discussioni rimangono bloccate su diverse questioni chiave.

L'amministrazione americana mostra inoltre una strategia basata sulla pressione. Il blocco dei porti iraniani e le restrizioni sulle esportazioni petrolifere di Teheran costituiscono leve essenziali per Washington. Questa postura alimenta le paure di un confronto prolungato e, di conseguenza, di una perturbazione duratura dei flussi energetici.

Il segretario americano all'Energia, Chris Wright, ha difeso un approccio basato sulla pazienza, mentre le discussioni diplomatiche non hanno permesso di avvicinare sufficientemente le posizioni delle due parti.

Lo stretto di Hormuz al centro delle preoccupazioni

Al centro delle preoccupazioni figura lo stretto di Hormuz, passaggio marittimo strategico per il commercio mondiale di energia. Il deterioramento della situazione di sicurezza ha fortemente ridotto la circolazione delle navi in quest'area.

Secondo Reuters, solo poche navi hanno attraversato lo stretto durante il fine settimana, prima che alcun passaggio fosse registrato domenica. Questa drastica diminuzione del traffico alimenta le preoccupazioni sulla capacità dei produttori del Golfo di mantenere le loro esportazioni verso i mercati internazionali.

Le tensioni non si limitano a Hormuz. Gli attacchi segnalati nella regione e i rischi che gravano sulle rotte marittime del Mar Rosso rafforzano il premio di rischio integrato nei prezzi del greggio. Un proiettile ha colpito in particolare una nave nel settore dello stretto di Hormuz, mentre attacchi attribuiti agli Houthi hanno anche contribuito ad aumentare i rischi per il trasporto marittimo.

I produttori del Golfo cercano itinerari alternativi

Di fronte alle difficoltà incontrate sulle rotte tradizionali, i produttori del Golfo accelerano i loro sforzi per garantire le loro esportazioni.

Arabia Saudita e Emirati Arabi Uniti dispongono in particolare di infrastrutture che consentono loro di inviare una parte del loro petrolio evitando lo stretto di Hormuz. Saudi Aramco e ADNOC hanno così rafforzato le loro possibilità di approvvigionamento verso l'Asia tramite itinerari alternativi.

Queste soluzioni possono ridurre una parte del rischio immediato, ma non sono sufficienti a neutralizzare totalmente l'impatto di un'interruzione prolungata del traffico nello stretto. Per i mercati, la questione rimane quindi quella della durata e dell'ampiezza delle perturbazioni.

I mercati finanziari sotto pressione

La risalita del petrolio comincia anche a trasmettersi ad altre classi di attivi. Gli investitori monitorano in particolare il rischio di un aumento dell'inflazione provocato dall'energia, che potrebbe complicare la politica monetaria americana.

I mercati attendono a questo titolo con attenzione la pubblicazione, mercoledì, del verbale della riunione di luglio della Federal Reserve americana. Le minute dovrebbero fornire nuovi elementi sui dibattiti interni della banca centrale e sull'evoluzione possibile dei tassi d'interesse.

L'oro rimane anch'esso al centro dell'attenzione. Dopo aver progredito recentemente in un contesto di tensioni geopolitiche e di incertezza monetaria, il metallo prezioso si trovava martedì attorno ai 4.400 dollari l'oncia. Gli investitori cercano ora di determinare se l'aumento dei prezzi dell'energia potrebbe ravvivare in modo duraturo le pressioni inflazionistiche.

Un mercato sospeso all'evoluzione del conflitto

La traiettoria del petrolio dipenderà ora in larga misura dall'evoluzione delle relazioni tra Washington e Teheran. Una ripresa credibile dei negoziati e una riapertura duratura dello stretto di Hormuz potrebbero rapidamente alleviare il premio geopolitico integrato nei corsi.

Al contrario, una nuova escalation militare o una paralisi prolungata del traffico marittimo farebbe pesare un rischio ulteriore sull'approvvigionamento mondiale. Per gli operatori, il superamento dei 90 dollari da parte del Brent rappresenta quindi meno un semplice movimento di mercato che un indicatore della crescente nervosità di fronte all'assenza di una soluzione diplomatica immediata.