Oro e tensioni geopolitiche: un rallentamento dopo i nuovi massimi?

Thursday 16 April 2026 - 15:41

In un contesto internazionale caratterizzato da crescenti tensioni in Medio Oriente, gli investitori monitorano attentamente i prezzi dell'oro, bene rifugio per eccellenza in tempi di incertezza. Secondo gli analisti della banca svizzera UBS, la spinta rialzista del metallo prezioso potrebbe presto rallentare, anche se nel breve termine si prevedono ancora nuovi record.

In un'intervista a MarketWatch, Joni Teves, stratega dei metalli preziosi presso UBS, ritiene che il mercato potrebbe essere entrato nella fase finale del rally dell'oro. Sottolinea che il prezzo del metallo giallo è strettamente legato alle politiche monetarie, in particolare a quelle della Federal Reserve statunitense.

Infatti, un rallentamento degli aumenti dei tassi di interesse, o addirittura una diminuzione, tende a sostenere i prezzi dell'oro. Al contrario, tassi di interesse elevati ne riducono l'attrattiva a causa della mancanza di rendimento diretto. Questa relazione inversa tra tassi di interesse e prezzi dell'oro rimane un fattore chiave per la direzione del mercato.

Inoltre, le attuali tensioni geopolitiche rafforzano l'attrattiva dell'oro come bene rifugio. In periodi di crisi o instabilità, gli investitori privilegiano investimenti considerati sicuri, il che contribuisce a sostenere il prezzo del metallo prezioso.

Gli esperti di UBS prevedono uno scenario in cui l'oro potrebbe raggiungere nuovi massimi nei prossimi mesi, spinto da un aumento degli investimenti. Tuttavia, mettono in guardia da una possibile flessione nel medio e lungo termine, soprattutto in caso di cambiamenti nelle condizioni economiche globali o di modifiche alle politiche monetarie.

In questo contesto incerto, il mercato dell'oro rimane dipendente da due variabili principali: l'evoluzione delle tensioni geopolitiche e le decisioni delle banche centrali, due fattori che probabilmente ridefiniranno in modo permanente la traiettoria del metallo prezioso.